版號(hào)開(kāi)放審批了黑市價(jià)格仍然破百萬(wàn)

　　2018年年底，闊別已久的游戲版號(hào)重新開(kāi)放審批，可為期半年多積壓的待審批游戲仍然需要長(zhǎng)時(shí)間的消化。對(duì)大多數(shù)游戲公司來(lái)說(shuō)，一味苦等自己的游戲版號(hào)下來(lái)顯然不切實(shí)際?？煲仕赖娜耍呐旅媲皵[的是毒酒，也甘之若飴。而用于買賣的游戲版號(hào)，無(wú)疑就扮演了“毒酒”的角色。

　　小強(qiáng)(化名)是一家中小游戲發(fā)行公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品接入的人員，按照原計(jì)劃他們公司的一款仙俠類的手游，應(yīng)該在去年4月份左右就能拿到版號(hào)，可如今一年都快過(guò)去了，版號(hào)審批還是遙遙無(wú)期。

　　“本來(lái)以為版號(hào)開(kāi)放審批后就好了，可誰(shuí)知道審批速度這么慢，一次就放幾十款游戲出來(lái)，再這么等下去，整個(gè)項(xiàng)目組都撐不下去了。”于是他們動(dòng)了“買版號(hào)”的念頭。在多個(gè)游戲行業(yè)群中找到了幾個(gè)可以做版號(hào)交易的人，一一進(jìn)行了詢價(jià)。

　　其實(shí)像小強(qiáng)公司這樣的團(tuán)隊(duì)不在少數(shù)，特別是中小公司，一兩款產(chǎn)品就定生死，為了不繼續(xù)拖下去，他們不得不選擇買版號(hào)。“買賣版號(hào)”至此也逐漸擴(kuò)展成有專人專職的產(chǎn)業(yè)鏈。而按照此前每個(gè)月的審批節(jié)奏，預(yù)估至少有超5000款游戲的版號(hào)在等待審批。換句話說(shuō)，現(xiàn)階段的游戲市場(chǎng)，對(duì)版號(hào)的需求量是非常高的。

　　“版號(hào)停發(fā)之后變化*大的是價(jià)格。”一位版號(hào)中介人員告訴筆者，因?yàn)榘嫣?hào)申請(qǐng)周期太長(zhǎng)，完全敲定差不多需要六個(gè)月，所以版號(hào)買賣在市場(chǎng)一直都是存在的，不過(guò)現(xiàn)在版號(hào)價(jià)格不太穩(wěn)定，“可以說(shuō)一天一個(gè)價(jià)”。

　　“供不應(yīng)求”很能說(shuō)明現(xiàn)在版號(hào)市場(chǎng)的情況，在典型的賣方市場(chǎng)下，去年一個(gè)傳奇版號(hào)*高被炒到了近百萬(wàn)，與之前相比幾乎翻了10倍。盡管如此，好的版號(hào)還是很搶手。

　　據(jù)相關(guān)從業(yè)者透露，按照不同的游戲類型，版號(hào)價(jià)格有較大差別。比如跑酷、益智等偏休閑類游戲一般不會(huì)超過(guò)30萬(wàn)，而傳奇、仙俠、三國(guó)等類型的價(jià)格如今都居高不下，基本都在40萬(wàn)起步。

　　此外，游戲名稱在版號(hào)買賣中也有學(xué)問(wèn)?！鞍嫣?hào)價(jià)格也要看名字，比如同樣兩款塔防游戲價(jià)格可能會(huì)差2倍?！北M管價(jià)格高昂，多數(shù)游戲公司還是會(huì)從游戲名稱優(yōu)先考慮，以便上線之后更容易吸量。

　　而對(duì)棋牌游戲的從業(yè)者來(lái)說(shuō)，版號(hào)問(wèn)題更是揪心。自去年年底游戲版號(hào)恢復(fù)審批以來(lái)，截止到目前為止，棋牌游戲中只有一款波克大眾麻將獲得版號(hào)。要知道，2017年整年棋牌游戲獲得版號(hào)的數(shù)量占所有游戲的50%，如今卻只有區(qū)區(qū)一款，這落差也太大了。

　　與此同時(shí)，棋牌類游戲版號(hào)的價(jià)格也水漲船高。據(jù)網(wǎng)狐了解到的消息，目前一個(gè)斗地主的版號(hào)高達(dá)35萬(wàn)，而去年下半年斗地主的版號(hào)價(jià)格約20萬(wàn)。捕魚電玩類的價(jià)格則更夸張，中介的報(bào)價(jià)基本都在50萬(wàn)以上，且拒絕還價(jià)。而地方麻將因?yàn)檩^難匹配，價(jià)格稍微便宜一些，15—20萬(wàn)都有。

　　盡管目前這條產(chǎn)業(yè)鏈上依然有不少人參與版號(hào)交易，但買賣版號(hào)絕對(duì)不只是價(jià)格的問(wèn)題，更重要的是，版號(hào)交易并不合規(guī)。

　　據(jù)法律人士的說(shuō)法：“版號(hào)”是國(guó)家廣播電視總局確認(rèn)網(wǎng)絡(luò)游戲內(nèi)容合法合規(guī)，并可以出版上線后頒發(fā)的批準(zhǔn)許可。因此，對(duì)于這一行政主管部門的審批文件，并不存在可買賣或者可交易存在的可能性。

　　如未按照規(guī)定要求履行相關(guān)審批手續(xù)即上網(wǎng)出版運(yùn)營(yíng)的移動(dòng)游戲，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)，相關(guān)出版行政執(zhí)法部門將按非法出版物查處?？赡軙?huì)面臨出版行政主管部門、工商行政管理部門依照法定職權(quán)予以取締，罰款等方面的處罰，觸犯刑法的，依法追究刑事責(zé)任。

　　而除了法律風(fēng)險(xiǎn)之外，據(jù)網(wǎng)狐了解，目前主管部門還會(huì)重新復(fù)查已經(jīng)審批了版號(hào)的游戲，查看是否有“貨不對(duì)版”等違規(guī)現(xiàn)象。

　　其實(shí)從實(shí)際情況來(lái)說(shuō)，如果有別的辦法，誰(shuí)又愿意去買版號(hào)呢？有風(fēng)險(xiǎn)不說(shuō)，價(jià)格還高。一聲嘆息，滿腔無(wú)奈。

　　網(wǎng)狐科技致力于棋牌游戲開(kāi)發(fā)15年，堅(jiān)信 只有綠色、健康的棋牌游戲才是行業(yè)未來(lái) 。作為棋牌從業(yè)者，更應(yīng)該恪守行業(yè)守則，遵守法律法規(guī)，用正確的方式，向世界弘揚(yáng)我國(guó)傳統(tǒng)棋牌文化。返回搜狐，查看更多

什么是游戲版號(hào)？版號(hào)授權(quán)和轉(zhuǎn)讓流程一手價(jià)格【全包】

　　游 戲上線運(yùn)營(yíng)的“三號(hào)”是指版權(quán)認(rèn)證號(hào)，審查批準(zhǔn)號(hào)和網(wǎng)絡(luò)游戲出版物號(hào)。其中版權(quán)認(rèn)證號(hào)是指在國(guó)家版權(quán)局取得的計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)登記證書號(hào);審查批準(zhǔn)文號(hào)和網(wǎng)絡(luò)游 戲出版物號(hào)(ISBN號(hào))是游戲版號(hào)的一部分。

　　游戲申請(qǐng)版號(hào)過(guò)程中，先是由出版社提交申請(qǐng)材料至地方新聞出版局，地方新聞出版局審批通過(guò)之后下發(fā)“新出音批文”(審查批準(zhǔn)號(hào))，連同申報(bào)材料提交至「中宣部」國(guó)家新聞出版署，版署審批通過(guò)之后出具“同意備案的函”，出版單位配發(fā)游戲出版物號(hào)。

　　“游 戲版號(hào)”也被稱為“游 戲出版?zhèn)浒浮薄Ｓ?戲出版?zhèn)浒钙鋵?shí)是國(guó)家新聞出版總署批準(zhǔn)相關(guān)游 戲出版上線運(yùn)營(yíng)的批準(zhǔn)文件，全稱《網(wǎng)絡(luò)游戲電子出版物前置審批》?！坝?戲版號(hào)”是在游 戲上線運(yùn)營(yíng)之前申辦的，申報(bào)材料中著作權(quán)證書以及ICP證書是必須條件。

　　游 戲版號(hào)是對(duì)游 戲名稱的保護(hù)。著作權(quán)證書保護(hù)的是游 戲的代碼，名字登記是可以重復(fù)的;而游戲備案登記的作品名稱是根據(jù)著作權(quán)證書的名稱(可以是簡(jiǎn)稱)，是不允許重復(fù)的。

　　隨著游 戲市場(chǎng)的火熱，國(guó)家對(duì)游 戲的前、中、后，審核監(jiān)管力度正在逐步加大(手游也不例外)，游 戲版號(hào)也是其中審查的重點(diǎn)。不具備游戲版號(hào)面臨強(qiáng)制下線或被罰款的風(fēng)險(xiǎn)，下線意味著損失信譽(yù)、用戶丟失等一系列問(wèn)題。

　　游 戲版號(hào)引起了很多單位的重視，已成為與一些發(fā)行公司和代理公司進(jìn)行合作的必要文件。

2019-04-19_財(cái)通證券_結(jié)合游戲版號(hào)研究我們是如何看待2019年的游戲行業(yè)？

　　*近一年行業(yè)指數(shù)走勢(shì) -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%2018-04 2018-08 2018-12 2019-04傳媒 上證指數(shù) 深證成指 行業(yè)專題報(bào)告行業(yè)專題報(bào)告 公司公司研究研究 財(cái)通證券研究所財(cái)通證券研究所 投資評(píng)級(jí): : 增持( ( 上調(diào)) ) 2019 年 04 月 19 日 網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)專題報(bào)告 計(jì)算機(jī)軟件與服務(wù)計(jì)算機(jī)軟件與服務(wù) 證券證券研究報(bào)告研究報(bào)告 網(wǎng)絡(luò)游戲網(wǎng)絡(luò)游戲 投資要點(diǎn)： ? 版號(hào)， 總量調(diào)控對(duì)中重度游戲影響小，9 19 年行業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)邊際改善 通過(guò)對(duì)版號(hào)的研究，我們預(yù)計(jì) 2019年獲批游戲版號(hào)的絕對(duì)數(shù)量（3180款）相比 2018 年（2091 款）出現(xiàn)了明顯邊...

　　*近一年行業(yè)指數(shù)走勢(shì) -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%2018-04 2018-08 2018-12 2019-04傳媒 上證指數(shù) 深證成指 行業(yè)專題報(bào)告行業(yè)專題報(bào)告 公司公司研究研究 財(cái)通證券研究所財(cái)通證券研究所 投資評(píng)級(jí): : 增持( ( 上調(diào)) ) 2019 年 04 月 19 日 網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)專題報(bào)告 計(jì)算機(jī)軟件與服務(wù)計(jì)算機(jī)軟件與服務(wù) 證券證券研究報(bào)告研究報(bào)告 網(wǎng)絡(luò)游戲網(wǎng)絡(luò)游戲 投資要點(diǎn)： ? 版號(hào)， 總量調(diào)控對(duì)中重度游戲影響小，9 19 年行業(yè)預(yù)計(jì)將迎來(lái)邊際改善 通過(guò)對(duì)版號(hào)的研究，我們預(yù)計(jì) 2019年獲批游戲版號(hào)的絕對(duì)數(shù)量（3180款）相比 2018 年（2091 款）出現(xiàn)了明顯邊際改善，但與 2017 年高峰值（9384款）相比則發(fā)生了明顯的總量調(diào)控。通過(guò)將兩個(gè)樣本（審批前與審批后）的對(duì)比可以觀察到，SLG、模擬經(jīng)營(yíng)、MOBA 游戲獲批數(shù)量預(yù)增，RPG 與動(dòng)作游戲獲批數(shù)量預(yù)計(jì)小幅下降，但益智休閑、棋牌類型游戲獲批數(shù)目預(yù)計(jì)大幅削減。在經(jīng)歷了 9 個(gè)月的版號(hào)暫停，部分中小企業(yè)出清，版號(hào)自然的需求量降低。疊加棋牌與休閑類成為監(jiān)管重點(diǎn)，減輕了其他品類的總量調(diào)控壓力。同時(shí)，游戲行業(yè)存在明顯的“二八定律”即少數(shù)游戲貢獻(xiàn)絕大部分收入。綜合來(lái)看，總量調(diào)控對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)影響有限。版號(hào)恢復(fù)審批存在對(duì)游戲行業(yè)增長(zhǎng)存在明顯的邊際改善效果，2019 年行業(yè)大概率迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)。 ? 上市公司版號(hào)占比明顯提升，騰訊、網(wǎng)易獲批數(shù)量較少 由于我們無(wú)法獲得版號(hào)審批申請(qǐng)相關(guān)的數(shù)據(jù)庫(kù)，所以無(wú)法妄下上市公司版號(hào)審批通過(guò)率是否高于非上市公司的判斷，但上市公司版號(hào)占比的提升確實(shí)存在（2017年、2018年、2019年占比分別為 14.02%、17.74%和 22.01%）。從游戲版號(hào)獲批的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)說(shuō)，監(jiān)管方對(duì)騰訊、網(wǎng)易較為嚴(yán)格，兩者版號(hào)獲批數(shù)量均與 17年相比出現(xiàn)斷崖式的下跌。 ? 行業(yè)長(zhǎng)期趨勢(shì)為降速換擋，“端轉(zhuǎn)手”短邏輯與“5 5G G 技術(shù)”長(zhǎng)邏輯值得關(guān)注 我們認(rèn)為版號(hào)審批暫停并非 2018年手游市場(chǎng)增速放緩唯一原因，用戶需求發(fā)生變化、部分無(wú)法變現(xiàn)游戲成為流量黑洞、人口紅利殆盡導(dǎo)致用戶獲取難度提升、“端轉(zhuǎn)手”紅利接近尾聲等多重原因亦導(dǎo)致行業(yè)增速降速換擋。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為 2019 年手業(yè)將迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)，全年增速預(yù)計(jì)20%，增速將大于 18 年但整體提升有限。目前，用戶已經(jīng)逐漸懂得分辨產(chǎn)品優(yōu)劣，市場(chǎng)亦積累了大量養(yǎng)成良好付費(fèi)習(xí)慣的成熟用戶，對(duì)于好的產(chǎn)品會(huì)因口碑引流而脫穎而出，同樣的趨勢(shì)歷史上已在電影行業(yè)完成了演繹。在 2019年及以后，游戲行業(yè)會(huì)進(jìn)一步由增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)向存量市場(chǎng)，游戲產(chǎn)業(yè)鏈的重心會(huì)慢慢向產(chǎn)品傾斜，渠道不再能掌握一切。關(guān)于未來(lái)驅(qū)動(dòng)，短期來(lái)看，“端轉(zhuǎn)手”仍是重要驅(qū)動(dòng)，“端轉(zhuǎn)手”的部分核心產(chǎn)品將于 19年上線；長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)流量增長(zhǎng)對(duì)于移動(dòng)游戲收入貢獻(xiàn)較為穩(wěn)定，5G時(shí)代的新技術(shù)有望驅(qū)動(dòng)游戲市場(chǎng)增長(zhǎng)，云游戲?qū)⑹切袠I(yè)重要方向。 ? 投資 建議 目前版號(hào)審核已恢復(fù)常態(tài)化，行業(yè)在短期暫停后重回健康發(fā)展軌跡，該趨勢(shì)利于頭部精品研發(fā)商。移動(dòng)出海帶來(lái)的增量機(jī)會(huì)以及垂直領(lǐng)域產(chǎn)品創(chuàng)新帶來(lái)的爆款是游戲領(lǐng)域投資兩條值得關(guān)注的主線。其中垂直領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注】 【騰訊控股】（“端轉(zhuǎn)手”重要作品《地下城與勇士》、《劍網(wǎng)三》等預(yù)計(jì) 19年上線）、】 【完美世界】（“端轉(zhuǎn)手”重磅作品《完美世界》已經(jīng)于 3月上線 億，遠(yuǎn)超前期市場(chǎng)預(yù)期）、】 【游族網(wǎng)絡(luò)】（頂級(jí)影視 IP 作品《權(quán)力的游戲》已獲批，Q2有望上線）、】 【吉比特】（長(zhǎng)期堅(jiān)持精品化路線）；其中出海領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注 【中文傳媒】與】 【保通科技】。 ? 風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品延期風(fēng)險(xiǎn)、頭部產(chǎn)品不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 行業(yè)行業(yè)研究研究 財(cái)通證券研究所財(cái)通證券研究所 結(jié)合游戲版號(hào)研究，我們是如何看待2 29 019 年的游戲行業(yè)？ 請(qǐng)閱讀 *后一頁(yè)的重要聲明 以才聚財(cái) ，財(cái)通天下 證券證券研究報(bào)告研究報(bào)告 聯(lián)系 信息 陶冶 分析師 SAC 證書編號(hào)：S2 汪哲健 聯(lián)系人 相關(guān)報(bào)告 1 《進(jìn)入業(yè)績(jī)披露*密集階段，建議關(guān)注《復(fù)聯(lián) 4》帶動(dòng)板塊回暖機(jī)會(huì):傳媒行業(yè)周報(bào)（第14 周）》 2019-04-15 2 《4 月票房預(yù)測(cè)專題報(bào)告： 4 月票房預(yù)期同增超 30%，建議關(guān)注中國(guó)電影:傳媒行業(yè)專題報(bào)告》 2019-04-08 3 《上周國(guó)企板塊表現(xiàn)較好，建議關(guān)注電影市場(chǎng) Q2 企穩(wěn)回暖機(jī)會(huì):傳媒行業(yè)周報(bào)（第 13周）》 2019-04-08 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind, 財(cái)通證券研究所 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及 財(cái)通 證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 2 證券研究報(bào)告 行業(yè)專題報(bào)告 內(nèi)容目錄 1 1 、 我們的觀點(diǎn) ................................ .............3 3 1.1 關(guān)于版號(hào)的研究............................................. 3 1.2 關(guān)于行業(yè)前瞻............................................... 3 2 2 、 版號(hào)的前世今生 ................................ ..........5 5 3 3 、 關(guān)于版號(hào)重啟的四個(gè)問(wèn)題 ................................ ...6 6 3.1 版號(hào)重啟后審批速度幾何？................................... 6 3.2 針對(duì)游戲類型，總量調(diào)控是一視同仁呢，還是集中于特定游戲類型呢？............................................................... 6 3.3 游戲版號(hào)總量的收縮對(duì)游戲市場(chǎng)究竟影響幾何？................. 8 3.4 監(jiān)管方游戲版號(hào)審批是否對(duì)上市公司以及游戲大廠有所優(yōu)待？..... 10 4 4 、 行業(yè)前瞻判斷 ................................ ............ 13 5 5 、 投資建議 ................................ ............... 16 圖表目錄 圖 圖 1 1 ：關(guān)于游戲版號(hào)的相關(guān)政策梳理 ..............................5 5 圖 圖 2 2 ：獲批版號(hào)數(shù)量（按月統(tǒng)計(jì)） ................................6 6 圖 圖 3 3 ：歷史獲批版號(hào)數(shù)量級(jí) 9 2019 年預(yù)計(jì)版號(hào)獲批數(shù)一覽 ...............6 6 圖 圖 4 4 ：9 2019 年 年 1 1- -3 3 月游戲分類統(tǒng)計(jì) ...............................7 7 圖 圖 5 5 ：8 2018 年中國(guó)收入 0 TOP100 手游各類型收入占比與數(shù)量占比 .........9 9 圖 圖 6 6 ：8 2018 年收入前 0 50 新產(chǎn)品玩法類型收入與數(shù)量分布 ...............9 9 圖 圖 7 7 ：上市公司版號(hào)占比呈上升趨勢(shì) .............................. 10 圖 圖 8 8 ：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分行業(yè)總使用時(shí)長(zhǎng)占比 ......................... 13 圖 圖 9 9 ：中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)實(shí)際歷史銷售收入規(guī)模及 9 2019 年預(yù)期 ............. 15 表 表 1 1 ：9 2019 年 年 1 1- -3 3 月版號(hào)獲批游戲版號(hào)分類統(tǒng)計(jì) .....................7 7 表 表 2 2 ：9 2019 年全年版號(hào)獲批游戲的游戲類型一覽 .....................8 8 表 表 3 3 ：上市公司獲批版號(hào)歷史數(shù)據(jù)一覽 ............................ 11 表 表 4 4 ：騰訊、網(wǎng)易等獲批游戲類型一覽 ............................ 12 表 表 5 5 ：騰訊、網(wǎng)易等版號(hào)獲批游戲類型一覽 ......................... 12 表 表 6 6 ：9 19 年上線及預(yù)計(jì)上線的頭部 “ 端轉(zhuǎn)手 ” 產(chǎn)品 ................... 14 表 表 7 7 ：吉比特游戲儲(chǔ)備與歷史游戲 ................................ 17 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及 財(cái)通 證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 3 證券研究報(bào)告 行業(yè)專題報(bào)告 1 1、 、 我們的觀點(diǎn) 1.1 關(guān)于版號(hào)的研究 通過(guò)對(duì)版號(hào)的研究，我們預(yù)計(jì) 2019 年獲批游戲版號(hào)的絕對(duì)數(shù)量（3180 款）相比2018 年（2091 款）出現(xiàn)了明顯邊際改善，但與 2017 年高峰值（9384 款）相比則發(fā)生了明顯的總量調(diào)控。 通過(guò)將兩個(gè)樣本（審批前與審批后）的對(duì)比可以推測(cè)，SLG、模擬經(jīng)營(yíng)、MOBA 游戲獲批數(shù)量預(yù)增，RPG 與動(dòng)作游戲獲批數(shù)量預(yù)計(jì)小幅下降，但益智休閑、棋牌類型游戲獲批數(shù)目預(yù)計(jì)大幅削減。從全行業(yè)的視角來(lái)看，版號(hào)總量調(diào)控對(duì)于游戲行業(yè)規(guī)模的制約較為有限。在經(jīng)歷了 9 個(gè)月的版號(hào)暫停，部分中小企業(yè)出清，版號(hào)自然的需求量降低。自然需求降低疊加棋牌與休閑類成為監(jiān)管重點(diǎn)，減輕了其他品類的總量調(diào)控壓力。同時(shí)，游戲行業(yè)存在明顯的“二八定律”即少數(shù)游戲貢獻(xiàn)絕大部分收入。綜合來(lái)看，總量調(diào)控對(duì)行業(yè)增長(zhǎng)影響有限。 版號(hào)恢復(fù)審批存在對(duì)游戲行業(yè)增長(zhǎng)存在明顯的邊際改善效果，9 2019 年行業(yè)大概率迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)。 我們對(duì)歷史所有的游戲版號(hào)按照出版單位進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，并逐一查詢了出版單位與上市公司的對(duì)應(yīng)關(guān)系。由于我們無(wú)法獲得版號(hào)審批申請(qǐng)相關(guān)的數(shù)據(jù)庫(kù)，所以無(wú)法妄下上市公司版號(hào)審批通過(guò)率是否高于非上市公司的判斷， 但上市公司的版號(hào)占在 比的提升確實(shí)存在（2017年、2018年、2019年上市公司版號(hào)數(shù)占比分別為14.02%、17.74%和 22.01%）。單單從游戲版號(hào)獲批的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來(lái)說(shuō)（見(jiàn)下圖），監(jiān)管方對(duì)騰訊、網(wǎng)易較為嚴(yán)格：兩者版號(hào)獲批數(shù)量均與 17 年高峰相比出現(xiàn)斷崖式的下跌。 1.2 關(guān)于行業(yè)前瞻 我們認(rèn)為版號(hào)審批暫停并非 2018 年手游市場(chǎng)增速放緩唯一原因，用戶需求發(fā)生變化、部分無(wú)法變現(xiàn)游戲成為流量黑洞、人口紅利殆盡導(dǎo)致用戶獲取難度提升、“端轉(zhuǎn)手”紅利接近尾聲等多重原因亦導(dǎo)致行業(yè)增速下行。 但是綜合來(lái)看，我們認(rèn)為 2019 年手業(yè)將迎來(lái)恢復(fù)性增長(zhǎng)，全年增速預(yù)計(jì) 20%，增速將大于 18 年但整體提升有限。短期來(lái)看，盡管“端轉(zhuǎn)手”已經(jīng)進(jìn)入后期，但 19 年仍有眾多“核心游戲”有望上線，預(yù)計(jì)其將驅(qū)動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)。長(zhǎng)期來(lái)看，整體上看，未來(lái)流量增長(zhǎng)對(duì)于移動(dòng)游戲收入貢獻(xiàn)較為穩(wěn)定，5G 時(shí)代的新技術(shù)有望推動(dòng)游戲市場(chǎng)增長(zhǎng)。 1.3 投資建議 游戲總量控制，監(jiān)管整體趨嚴(yán)，投資者需對(duì)依賴棋牌類與休閑類游戲變現(xiàn)的公司相對(duì)謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)棋牌類版號(hào)數(shù)量減少是長(zhǎng)期趨勢(shì)。專注于中重度游戲的精品研發(fā)商所受總量調(diào)控負(fù)面影響較小，版號(hào)審批恢復(fù)后存在邊際改善機(jī)會(huì)，行業(yè)整體預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)向精品化發(fā)展趨勢(shì)。目前版號(hào)審核已恢復(fù)常態(tài)化，行業(yè)在短期暫停后重回 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及 財(cái)通 證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 4 證券研究報(bào)告 行業(yè)專題報(bào)告 健康發(fā)展軌跡，該趨勢(shì)利于頭部精品研發(fā)商。 移動(dòng)出海帶來(lái)的增量機(jī)會(huì)以及垂直領(lǐng)域產(chǎn)品創(chuàng)新帶來(lái)的爆款是兩條值得關(guān)注的主線。其中垂直領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注】 【騰訊控股】（“端轉(zhuǎn)手”重要作品《地下城與勇士》、《劍網(wǎng)三》等預(yù)計(jì) 19 年上線）、】 【完美世界】（“端轉(zhuǎn)手”重磅作品《完美世界》已經(jīng)于 3 月上線 億，遠(yuǎn)超前期市場(chǎng)預(yù)期）、 【游族網(wǎng)】 絡(luò)】（頂級(jí)影視 IP 作品《權(quán)力的游戲》已獲批，Q2 有望上線）、】 【吉比特】（長(zhǎng)期堅(jiān)持精品化路線）；其中出海領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注 【中文傳媒】與】 【保通科技】。 謹(jǐn)請(qǐng)參閱尾頁(yè)重要聲明及 財(cái)通 證券股票和行業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn) 5 證券研究報(bào)告 行業(yè)專題報(bào)告 2 2、 、 版號(hào)的前世今生 游戲版號(hào)全稱《網(wǎng)絡(luò)游戲電子出版物審批》，是新聞出版總署批準(zhǔn)相關(guān)游戲出版運(yùn)營(yíng)的批文號(hào)的簡(jiǎn)稱，是由新聞出版總署審核發(fā)布的對(duì)于游戲根據(jù)游戲軟件著作權(quán)，含網(wǎng)絡(luò)游戲法和計(jì)算機(jī)游戲軟件保護(hù)條例等法律法規(guī)的規(guī)定，含網(wǎng)絡(luò)游戲法的保護(hù)。 游戲版號(hào)是一個(gè)新鮮事物。版號(hào)審批流程*初始于 2013 年，并于 2016 年 5 月版號(hào)政策發(fā)生重大更變未獲得游戲版號(hào)的移動(dòng)游戲不得上網(wǎng)出版運(yùn)營(yíng)。自此，游戲版號(hào)的獲批成為游戲變現(xiàn)的必要條件。2016 年 6 月廣電總局宣布，自 2016年 7 月 1 日起所有上線運(yùn)營(yíng)的手游都需要辦理版號(hào)，存量游戲開(kāi)始扎堆申請(qǐng)“補(bǔ)票”。2016 年 7 月-2018 年 3 月這一年半的時(shí)間中，游戲版號(hào)審批相對(duì)寬松，相關(guān)政策具備較強(qiáng)穩(wěn)定性。這一期間獲批版號(hào)中，國(guó)產(chǎn)手游占據(jù)了超過(guò) 80%的版號(hào)，同時(shí)其中棋牌類游戲占據(jù)了約 38%的版號(hào)。在短暫的蜜月期后，2018 年 3 月，由于國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)調(diào)整，版號(hào)無(wú)法核發(fā)，游戲?qū)徟鷷和?，而這一態(tài)勢(shì)持續(xù)了九個(gè)月。*終于 2018 年 12 月底游戲版號(hào)恢復(fù)發(fā)放，但恢復(fù)后審批速度大不如前，并且由于九個(gè)月的審批暫停造成庫(kù)存產(chǎn)品積壓。按照歷史提交審批進(jìn)度（單月 750 款），則市場(chǎng)上留有約 7000 款游戲亟需審批，剔除棋牌類后約有 4400 款游戲待審批。當(dāng)然，由于中小廠商的出清等原因版號(hào)暫停后有實(shí)際報(bào)批需求的游戲數(shù)量可能遠(yuǎn)小于該數(shù)字，但游戲?qū)徟嬖诿黠@的堰塞湖，預(yù)計(jì)需要約半年的時(shí)間才能處理完畢。 圖 圖 1 1 ： 關(guān)于游戲版號(hào)的 相關(guān) 政策梳理 數(shù)據(jù)來(lái)源： 公開(kāi)資料整理， 財(cái)通證券研究所 2016年2月，廣電總局與工信部下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)管理規(guī)定》，該《規(guī)定》要求：從事網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)，必須依法經(jīng)過(guò)出版行政主管批準(zhǔn)，取得《網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)許可證》；網(wǎng)絡(luò)游戲上網(wǎng)出版前，必須向所在地省、自治區(qū)、直轄市出版行政主管部門提出申請(qǐng)，經(jīng)審核同意后，報(bào)國(guó)家新聞出版廣電總局審批。 2016年5月，廣電總局下發(fā)了《關(guān)于移動(dòng)游戲出版服務(wù)管理的通知》，《通知》要求：游戲出版服務(wù)單位負(fù)責(zé)移動(dòng)游戲內(nèi)容審核、出版申報(bào)及游戲出版物號(hào)申領(lǐng)工作；游戲出版服務(wù)單位需按照規(guī)定程序向省級(jí)出版行政主管...

　　中觸媒-2021-10-28-申萬(wàn)宏源證券承銷保薦有限責(zé)任公司關(guān)于中觸媒新材料股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市之上市保薦書（上會(huì)稿）

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　　中觸媒-2021-10-28-容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)關(guān)于中觸媒新材料股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告

　　中觸媒-2021-10-28-國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所關(guān)于中觸媒新材料股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市之法律意見(jiàn)書

　　中觸媒-2021-10-28-8-1-1 發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)關(guān)于審核中心意見(jiàn)落實(shí)函的回復(fù)(豁免版)

　　雅達(dá)電子-2021-10-29-8-1-2 發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)意見(jiàn)（二）

　　芯導(dǎo)科技-2021-10-26-天職國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）關(guān)于上海芯導(dǎo)電子科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市的財(cái)務(wù)報(bào)表及審計(jì)報(bào)告

　　芯導(dǎo)科技-2021-10-26-國(guó)元證券股份有限公司關(guān)于上海芯導(dǎo)電子科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市之上市保薦書

游戲版號(hào)放開(kāi) 棋牌行業(yè)迎來(lái)新發(fā)展

　　雖然去年底游戲版號(hào)放開(kāi)，存量逐漸被消化，但是新游戲?qū)徟冀K沒(méi)有放行。如今，新游戲苦苦盼望的春風(fēng)終于吹來(lái)。4月19日，新的游戲版號(hào)申請(qǐng)表已在原國(guó)家新聞出版廣電總局官網(wǎng)上線，這意味著，游戲版號(hào)審批走出“去庫(kù)存”階段，開(kāi)始全面放閘。

　　版號(hào)解凍后，游戲行業(yè)稍微松了一口氣，但是危機(jī)感并為遠(yuǎn)離?？偭空{(diào)控之下，不管是游戲大廠還是小公司，都在自己的隊(duì)列中等待版號(hào)下發(fā)。而隨著官方公布的這一*新消息，這些等待的游戲又將迎來(lái)新變數(shù)：新游戲和存量游戲?qū)?lái)到同一起跑線。

　　這次官宣，主要是明確了新的申請(qǐng)要求。對(duì)比舊版，新的申請(qǐng)要求新增了對(duì)出版單位和運(yùn)營(yíng)單位的部分信息的補(bǔ)充。根據(jù)新的申請(qǐng)書模板，依然包括游戲出版服務(wù)單位基本情況、游戲作品基本情況、游戲運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)基本情況和游戲出版服務(wù)單位審讀報(bào)告，其中需要提交的關(guān)于游戲產(chǎn)品本身部分的內(nèi)容變化不大。

　　此前游戲行業(yè)版號(hào)凍結(jié)長(zhǎng)達(dá)9個(gè)月。2018年12月29日，也是2018年*后一個(gè)工作日，監(jiān)管部門宣布版號(hào)正式重開(kāi)。當(dāng)時(shí)的游戲規(guī)則是，由于此前的存量游戲較多，因此“去庫(kù)存”成為首要目標(biāo)。

　　4月19日官方這一消息的放出，有人歡喜有人愁。喜的是，研發(fā)新游戲的公司可以為產(chǎn)品申請(qǐng)版號(hào)了，這將對(duì)新游上線有所助益，同時(shí)好的產(chǎn)品更容易拿到版號(hào)也有助于游戲市場(chǎng)整體精品化發(fā)展。愁的則是那些原本以為排隊(duì)就能拿到版號(hào)的游戲，可能因?yàn)樾掠蔚母?jìng)爭(zhēng)、自身的平庸等原因，拿到版號(hào)的日子或許遙遙無(wú)期了。

　　在新游戲規(guī)則下，哪些題材會(huì)受到更大影響？業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，宮斗類、棋牌游戲?qū)?huì)受到更嚴(yán)格的管控，但精品游戲，尤其是國(guó)產(chǎn)原創(chuàng)精品將會(huì)受到重視。不過(guò)記者了解到，目前這一消息已被刪除，隨之而來(lái)的，是更為官方的文件。返回搜狐，查看更多

中青寶被爆踩版號(hào)出售紅線游戲版號(hào)地下交易泛濫一年漲價(jià) 10-20 萬(wàn)

　　版號(hào)審核政策剛剛趨緩， 中國(guó)網(wǎng)游第一股 中青寶就被爆出涉嫌違法進(jìn)行版號(hào)交易活動(dòng)。

　　7 月 15 日，據(jù)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)爆料，有游戲公司三年前曾耗費(fèi) 40 萬(wàn)元，通過(guò)中青寶購(gòu)買游戲《飛吧西游》版號(hào)獨(dú)占授權(quán)。但在近期游戲即將上線、需要版號(hào)方協(xié)助時(shí)，中青寶對(duì)接人卻表示版號(hào)源頭方出現(xiàn)問(wèn)題，只能從旁協(xié)助，更多問(wèn)題無(wú)法解決。

　　游戲版號(hào)是國(guó)家新聞出版廣播電影電視總局批準(zhǔn)相關(guān)游戲出版運(yùn)營(yíng)的批文號(hào)，是對(duì)于游戲著作權(quán)的保護(hù)。法律業(yè)界普遍認(rèn)為，游戲版號(hào)本質(zhì)上可以理解為行政許可，不能進(jìn)行交易或者轉(zhuǎn)授權(quán)。版號(hào)買賣、授權(quán)，套用版號(hào)等行為是一種涉嫌違法行為。

　　對(duì)此，時(shí)代財(cái)經(jīng)致電中青寶證券事務(wù)代表但無(wú)人應(yīng)答；向 IR 部門發(fā)出郵件采訪提綱，截至發(fā)稿仍未收到回復(fù)。

　　成立于 2003 年的中青寶，是國(guó)內(nèi)*早從事網(wǎng)絡(luò)游戲開(kāi)發(fā)、運(yùn)營(yíng)及發(fā)行為一體的游戲公司之一，也是中國(guó)首支 A 股上市的游戲公司。

　　據(jù)媒體根據(jù)國(guó)家新聞出版署官網(wǎng)公示信息統(tǒng)計(jì)，截至 7 月 5 日，中青寶手中累積共獲批版號(hào) 188 個(gè)，位列上市公司游戲版號(hào)數(shù)量 Top10 排行榜第 6 位，旗下?lián)碛小稇?zhàn)神傳奇》、《九州榮耀》、《黑夜傳說(shuō)》等多款游戲。

　　在 7 月國(guó)家新聞出版署披露的國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔⒅?，中青寶旗下《三?guó)演義 : 兵臨城下》和《明日戰(zhàn)姬》兩款游戲再次拿下版號(hào)。在游戲版號(hào)資源稀缺的當(dāng)下，無(wú)疑是一筆豐厚的資產(chǎn)。

　　但這兩年來(lái)，在版號(hào)方面占盡優(yōu)勢(shì)的中青寶卻屢屢陷入爭(zhēng)議。從強(qiáng)制員工五一加班到董事長(zhǎng)李瑞杰辭職交棒二代，再到連續(xù)兩年錄得業(yè)績(jī)虧損，公司發(fā)展多次面臨市場(chǎng)質(zhì)疑。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021 年中青寶錄得營(yíng)業(yè)收入 3.55 億元，同比去年上漲 20.86%；凈虧損 4622.6 萬(wàn)元，虧損幅度較上年 1.35 億元有所收窄。

　　在分析 2021 年度業(yè)績(jī)下滑時(shí)，中青寶表示，游戲業(yè)務(wù)方面，本年度公司在網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)板塊加大了研發(fā)費(fèi)用、員工薪酬等成本費(fèi)用的支出。多款移動(dòng)端游戲新產(chǎn)品處于研發(fā)階段，前期投入了較大的研發(fā)費(fèi)用，尚未產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。

　　2021 年，中青寶研發(fā)費(fèi)用投入 5457.43 萬(wàn)元，較 2020 年 3590.64 萬(wàn)元同比增長(zhǎng) 51.99%。研發(fā)費(fèi)用增加系 2021 年研發(fā)投入增大及人員增加所致。中青寶研發(fā)人員數(shù)量從 2020 年的 105 人增加至 2021 年的 236 人。

　　然而，今年 5 月，中青寶回復(fù)深交所問(wèn)詢時(shí)，曾披露公司主推元宇宙游戲產(chǎn)品《慎初燒坊 - 釀酒大師》H5 版本測(cè)試期間的盈利狀況，該游戲上線D 版本上線后，有媒體報(bào)道稱該游戲更像是一個(gè)賣酒平臺(tái) ，研發(fā)效果存疑。

　　藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)報(bào)道稱，《飛吧西游》游戲運(yùn)營(yíng)單位汕頭市天域網(wǎng)絡(luò)科技開(kāi)發(fā)有限公司（下稱汕頭天域）曾在 2019 年 1 月將《飛吧西游》授權(quán)給了中青寶的全資子公司深圳時(shí)代首游互動(dòng)科技有限公司（下稱 時(shí)代首游 ），時(shí)代首游又在同年 7 月將《飛吧西游》授權(quán)給了上述游戲公司，各方均簽署了游戲授權(quán)協(xié)議。

　　從上述細(xì)節(jié)來(lái)看，中青寶在版號(hào)交易中的角色更像是連接買賣雙方的中介。關(guān)于版號(hào)涉嫌違法交易的相關(guān)疑問(wèn)，中青寶方面始終未有回復(fù)；時(shí)代財(cái)經(jīng)通過(guò)天眼查公示電話聯(lián)系汕頭天域，對(duì)方表示公司正在籌備注銷，版號(hào)交易相關(guān)問(wèn)題是其他人在處理，自己不掌握相關(guān)信息。

　　有行業(yè)人士對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，從中青寶資金狀況看，不至于依靠銷售旗下版號(hào)為生。

　　自 2018 年以來(lái)，游戲版號(hào)曾兩度停發(fā)。盡管已經(jīng)恢復(fù)常態(tài)化審核，但每年過(guò)審游戲數(shù)量也大幅減少。

　　GameLook 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019 年共有 1570 款游戲通過(guò)審批獲得了版號(hào)，到了 2020 年通過(guò)審批的游戲數(shù)量降低到了 1405 款。2021 年，這一數(shù)字被腰斬到 755 個(gè)。而今年，三批過(guò)審版號(hào)合計(jì)僅有 172 個(gè)，降幅明顯。

　　在審核不斷趨緊的當(dāng)下，游戲版號(hào)逐漸成為一項(xiàng)稀缺資源。而圍繞著這一稀缺資源，一個(gè)龐大的地下交易市場(chǎng)也同步發(fā)展起來(lái)，售價(jià)也隨之水漲船高。如今，版號(hào)授權(quán)的相關(guān)出售信息，遍布貼吧、閑魚、QQ 等平臺(tái)。

　　一名地下版號(hào)商向時(shí)代財(cái)經(jīng)介紹，目前版號(hào)交易普遍采取授權(quán)的形式，簽訂授權(quán)協(xié)議后，賣家會(huì)提供軟件著作權(quán)證書、版號(hào)文件以及相關(guān)批復(fù)，拿著這些資料游戲就可以正常在應(yīng)用商店上架。

　　授權(quán)主要分為短期授權(quán)、永久授權(quán)，以及全渠道授權(quán)、單渠道授權(quán)。據(jù)其介紹，仙俠類、傳奇類等四類游戲版號(hào)價(jià)格普遍較高。永久、全渠道授權(quán)價(jià)格在 60 萬(wàn)元到 80 萬(wàn)元區(qū)間內(nèi)，相比去年漲了 10 萬(wàn)元到 20 萬(wàn)元。兩年左右的短期授權(quán)價(jià)格則下降到 10 萬(wàn)元左右。

　　而休閑類、跑酷類等三類游戲版號(hào)價(jià)格相對(duì)低廉，永久、全渠道授權(quán)價(jià)格在 10 萬(wàn)元到 30 萬(wàn)元區(qū)間。

　　上述版號(hào)商表示，現(xiàn)階段市場(chǎng)上的版號(hào)大多并不集中，大部分版號(hào)需要他們這樣的 中介 點(diǎn)對(duì)點(diǎn)對(duì)接。其中，游戲公司儲(chǔ)備的全新版號(hào)拿出來(lái)進(jìn)行交易屬于少數(shù)，這些轉(zhuǎn)接的版號(hào)大多是停止運(yùn)營(yíng)的舊游戲，不如拿到版號(hào)買賣市場(chǎng)增加一筆營(yíng)收。

　　據(jù)悉，同類版號(hào)的上十萬(wàn)元的價(jià)差主要是來(lái)自于版號(hào)方的報(bào)價(jià)。版號(hào)商在接到購(gòu)買需求之后，再與版號(hào)方談價(jià)。其指出，因監(jiān)管政策要求，游戲版號(hào)與游戲名稱一一對(duì)應(yīng)，交易后也不能進(jìn)行更名，所以名字好聽(tīng)的游戲版號(hào)價(jià)格相應(yīng)會(huì)更貴一些。

　　此外，除授權(quán)形式外，另一種更為保險(xiǎn)的形式是殼公司轉(zhuǎn)讓。但價(jià)格相對(duì)會(huì)高許多。該版號(hào)商透露，如果是資質(zhì)齊全，手中握有數(shù)個(gè)四類版號(hào)的殼公司，轉(zhuǎn)讓費(fèi)用百萬(wàn)元起步。

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